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目前紡織鞋服行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢：專業(yè)化趨勢，從商品轉(zhuǎn)服務(wù)，從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)；整合化趨勢，平臺化優(yōu)勢顯著，行業(yè)整合者出現(xiàn)；從主題性熱度來看，未來跨境電商將成為持續(xù)性熱點。
紡織鞋服行業(yè)2015年漲幅在A股所有行業(yè)中排名前三，基本面***差的時候已經(jīng)過去。近期上市公司關(guān)注方向逐漸從單純的轉(zhuǎn)型熱點轉(zhuǎn)向提升效益的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)整合和精細(xì)化管理。
通縮背景下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向服務(wù)，傳統(tǒng)渠道及電商零售增速均放緩，C端遭遇瓶頸推動B端進(jìn)入去庫存階段，未來B端橫向或縱向整合更有成長空間。
從基本面板塊輪動來看，子行業(yè)調(diào)整順序一般是運(yùn)動鞋代理服、休閑服飾、家紡、男鞋、男裝、******男裝和女裝。目前子行業(yè)輪動已到男裝行業(yè)，我們預(yù)計2016年男裝行業(yè)見底業(yè)績彈性較大，預(yù)計女性內(nèi)衣及嬰童行業(yè)仍處于較快增長階段，******男女裝處于低谷有待復(fù)蘇。
新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下消費(fèi)品的投資邏輯發(fā)生改變：首先，消費(fèi)品成長驅(qū)動因子從需求量驅(qū)動轉(zhuǎn)向細(xì)分化、專業(yè)化：行業(yè)驅(qū)動因子從需求量驅(qū)動轉(zhuǎn)向消費(fèi)升級驅(qū)動轉(zhuǎn)向提升效率驅(qū)動轉(zhuǎn)向極度細(xì)分化下的規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動。
其次，消費(fèi)品商業(yè)邏輯從外延開店轉(zhuǎn)向B端的并購整合：外延開店帶來的C端消費(fèi)量增和零售管理能力提升帶來的C端零售質(zhì)量的提升均已遭遇瓶頸，通縮背景下，B端被迫通過并購整合來提高整體效率以達(dá)到規(guī)模效應(yīng)。
目前行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢：
專業(yè)化趨勢，從商品轉(zhuǎn)服務(wù)，從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)：行業(yè)分工趨于專業(yè)細(xì)分化，帶來規(guī)模效率，輕資產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)將占有一席之地;代表公司移動社交電商平臺微賣、電商代運(yùn)營公司若羽臣及南極電商。
整合化趨勢，平臺化優(yōu)勢顯著，行業(yè)整合者出現(xiàn)：行業(yè)進(jìn)入過剩產(chǎn)能去庫存化階段，縱向整合、水平并購等方式是未來壯大手段之一。代表公司海瀾之家(打通上下游供應(yīng)鏈，深諳利益分配痛點)和優(yōu)衣庫(全產(chǎn)業(yè)鏈全球化深度整合);精細(xì)化分工，整合并購未來是做強(qiáng)做大的主要方式之一：分工細(xì)分化帶給產(chǎn)業(yè)整合者機(jī)會，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈價值體系，平臺優(yōu)勢有助提升市場占有率。代表公司商贏環(huán)球(收購環(huán)球星光，供應(yīng)鏈整合 外延并購雙驅(qū)動)和VF集團(tuán)(不斷收購?fù)晟破放瓢鎴D)。
